开年以来，碳酸锂市场持续笼罩在低迷氛围中。截至4月30日，碳酸锂期货价格累计跌幅达15%，主力合约甚至一度跌破18万元/吨的关键心理关口，创下阶段性新低。与此同时，动力电池行业产能利用率仅为58%，供需矛盾如同“冰火两重天”——上游资源端拼命减产保价，下游需求端却迟迟未见回暖信号。这场由多重利空因素叠加引发的市场震荡，究竟暴露了哪些深层次问题?
价格暴跌的背后：供给过剩与需求疲软的双重夹击
碳酸锂价格的“跌跌不休”并非偶然。从供给端看，头部锂盐厂复产、进口资源增加，叠加部分厂商4—6月的检修计划(实际减产量有限)，市场供应虽边际收缩，但整体仍处于高位。而需求端则更加严峻：新能源车市增速放缓，5月下游电池厂“按需采购”成为主流，甚至因技术路线迭代(如固态电池研发升温)，部分企业暂缓传统锂电材料订单。
更值得关注的是，期货与现货市场的“分化”表现。碳酸锂期货主力合约跌幅超15%，而现货价格仅下跌9%，呈现“抵抗式下跌”特征。这种差异如同“批发市场与零售市场的价差拉大”——上游冶炼厂因成本压力不愿低价抛货，导致流通货源阶段性紧张;但期货市场因资本对远期需求的悲观预期，提前放大了价格波动。
动力电池产能利用率58%：高端不足与低端过剩的困局
与碳酸锂价格同步“触礁”的，是动力电池行业的产能利用率。第三季度58%的数据，意味着近半数生产线处于闲置状态。究其原因，可概括为“两头堵”：一方面，低端电池产能盲目扩张，部分中小企业为抢占补贴红利仓促上马项目，产品技术含量低、同质化严重;另一方面，高端电池(如高镍三元、硅基负极)因技术门槛高、研发周期长，产能难以快速响应市场需求。
这种结构性矛盾，恰似“普通商品房滞销，而学区房一房难求”。例如，某头部电池企业的高能量密度产品供不应求，而大量低端磷酸铁锂电池却堆积在仓库，最终拖累行业整体产能利用率。
政策与市场的博弈：关税战与成本线的拉锯
外部环境的不确定性进一步加剧了市场波动。4月初，中美“关税战”升级，碳酸锂期货应声跳空低开，在7—7.1万元区间震荡。这一冲击如同“突然加征的过路费”，直接抬高了锂盐出口成本，迫使部分企业转向国内市场，加剧内卷。与此同时，上游锂矿开采成本(尤其是盐湖提锂)普遍维持在10万元/吨以上，当价格跌破成本线时，盐湖厂商被迫减产，但短期内仍难扭转供需格局。
未来展望：技术突破与产能出清的必经之路
面对当前困局，市场参与者需做好“持久战”准备。短期来看，碳酸锂价格或将在20—25万元/吨区间震荡，直至下游需求出现实质性回暖信号;长期则依赖技术突破——例如钠离子电池商业化或固态电池量产，可能重塑锂电产业链格局。
对投资者而言，当前阶段需警惕“抄底陷阱”。历史数据显示，2024年上半年碳酸锂价格曾从51万元/吨暴跌至18万元/吨，随后反弹至30万元/吨，但波动率远超传统大宗商品。因此，分散配置、关注技术领先企业的长期价值，或是更稳妥的策略。
